核心要点
地方议会选举初步结果周五出炉，英国执政党工党遭遇惨重失利 ，外界开始质疑斯塔默的首相职位能否保住。
近几周 ，债券市场义勇军（债券投资者）一直密切关注其政治命运，选举结果料将进一步加剧外界对工党党内可能罢免首相的猜测 。
计票结果显示 ，工党数百名市议员落选 ，多个地方议会领导权易主 。
此次选举结果不会改变威斯敏斯特议会席位及执政格局，但反映出选民对斯塔默领导能力的不满情绪正在升温。
市场普遍预计 ，执政党工党及主要反对党保守党均将遭遇重挫 ，右翼的英国改革党和左翼绿党或将大幅斩获席位 。
据报道，工党后座议员（无内阁公职的议员）计划将选举失利归咎于斯塔默，并要求其辞职 。
斯塔默与财政大臣蕾切尔・里夫斯本就面临党内对财政政策的不满；而福利改革争议 、以及任命彼得・曼德尔森担任美国大使一事 ，进一步撕裂党内关系（曼德尔森与已故性犯罪者爱泼斯坦存在关联）。
卫生大臣韦斯・斯蒂廷 、前副首相安吉拉・雷纳、大曼彻斯特市长安迪・伯纳姆被视作接替斯塔默的热门人选 。雷纳与伯纳姆政治立场比斯塔默更偏左翼；伯纳姆因目前无议会席位 ，暂不具备参选首相资格 。
相较于其他潜在继任者，市场更认可斯塔默与里夫斯留任。此前每当二人政治前途出现不确定性 ，英国国债便遭抛售。
去年 7 月 ，因工党议员反叛 、政府被迫推翻里夫斯提出的福利削减计划，叠加其内阁职位岌岌可危的传闻 ，里夫斯在议会落泪 ，英国国债收益率随即飙升 。
伦敦早盘交易中，英国 10 年期国债收益率微升 1 个基点 ，投资者静待更多选举结果出炉 。本周早些时候 ，受党内酝酿倒阁传闻影响，英债收益率一度飙升至 2008 年以来最高水平。
债券收益率与价格呈反向走势 。
英国国债整条收益率曲线走势分化：2 年期收益率小幅上行 ，20 年 、30 年期收益率微降 。长期国债收益率本周早些时候亦创下数十年新高 ，30 年期融资成本触及 1998 年以来最高。
目前英国已是七国集团中政府融资成本最高的国家，10 年、20 年 、30 年期国债收益率均突破 5% 关键关口 。国债收益率本质上代表英国政府为举债向投资者支付的利息 。
金融咨询机构德维尔集团首席执行官奈杰尔・格林周五早间接受 CNBC 采访称，地方选举过后 ，国债市场或将成为斯塔默与里夫斯面临的最大政治风险之一。
他在邮件中表示：“初步计票显示 ，工党已有约 58% 的卫冕议席失守 。若颓势持续，最终可能输掉近 1500 个议会席位 。 ”
“市场高度看重政府的政治公信力 ，尤其在财政本就承压的背景下更是如此。”
格林指出 ，国债收益率持续走高是严重警示信号，投资者要求更高风险溢价才愿意持有英国国债 。
“市场正在质疑：工党能否同时守住财政纪律 、支撑经济增长、安抚投资者信心 。 ”
“在经济政策上 ，里夫斯与斯塔默政治深度绑定。若工党选举惨败、国债收益率持续承压 ，投资者或将认定英国政府既政治实力弱化，又深陷财政约束困境。 ”
他补充 ，英镑目前尚未出现大幅抛售 ，但一旦市场信心崩塌，汇市与债市往往会同步走弱 。
“若投资者不再相信英国政府能控制举债规模 、维持经济信誉 ，英镑贬值压力将迅速加剧 。政治弱势与市场走弱一旦形成负向循环 ，对唐宁街而言将十分危险。”
英国资产管理公司马泰奥利・伍兹基金经理乔纳森・马钱特表示，初步选情预示 “斯塔默将迎来艰难一天 ” 。
“叠加隔夜中东局势升温 、油价与通胀承压，市场很难单纯区分地方选举带来的影响 。英债开盘收益率小幅下行 ，说明选前市场已基本消化工党略逊预期的选举结果。 ”
马钱特称 ，斯塔默近几周态度强硬，大概率会选择坚持留任、继续抗争 。
“后续工党或加速推动政策调整 ，但对市场而言 ，关键在于调整方向 。若进一步向左翼靠拢，虽能安抚后座议员 、平息党内反对 ，但绝非市场愿意看到的结果 ，甚至比领导层更迭更不受欢迎。
