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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

"> 2025年年报显示，A股上市公司全球竞争力进一步提升 。中国上市公司协会数据显示
，全市场七成左右上市公司披露2025年境外收入，合计达12.38万亿元 ，同比增长13.3%
，占总营收的22.7%，较上年提高2.2个百分点。629家公司境外营收份额超过50%
。当前A股上市公司出海已迈入结构优化 、价值深耕
、模式创新的提质增效新阶段 ，发力新兴市场、盈利质量显著提升成为亮点。

重点布局新兴市场

2025年
，东南亚 、拉美等新兴市场成为A股公司海外布局重点，区域布局多元化态势凸显 ，有效对冲了单一市场波动风险 。

比亚迪的海外布局颇具代表性
。2025年
，其海外销量首次突破100万辆，同比增长超140%。2026年一季度海外销量达31.98万辆 ，同比增长55% 。2025年
，比亚迪海外工厂建设稳步推进，产能持续释放
。2025年7月 ，巴西乘用车工厂仅历时15个月便实现从破土动工到首车下线，成为比亚迪在拉丁美洲首个乘用车工厂
，成为撬动拉美新能源市场的重要战略支点；同月，泰国工厂迎来投产一周年并顺利交付当地第9万辆新能源汽车 ，其作为比亚迪全球智能化标杆基地
，已实现全流程本土化生产，成为比亚迪全球战略的关键枢纽与出海业务进展的重要典范。比亚迪柬埔寨乘用车工厂亦于2025年顺利奠基 ，进一步深化比亚迪在亚太市场的产能布局 。

中金公司分析师吴昇勇认为
，中资出海正从商品输出向系统标准输出与战略性资源布局深化，驱动模式实现结构性升级
。未来 ，随着中国-东盟自贸协定日趋成熟
、RCEP持续深化叠加东南亚市场不断成长
，链主企业的布局思路将从传统“走出去
”战略，进一步升级演进：由侧重布局生产制造基地 ，转向打造区域创新中心、品牌运营中心与绿色转型标杆
，实现更深层次的“融进去”。

不仅是比亚迪，海尔智家凭借“三位一体 ”本土化战略 ，新兴市场收入同比增长超24% 。三一重工2025年非洲区域收入同比大增55%，挖掘机械 、混凝土机械产品出口量均保持行业第一
。中国中车稳步推进共建“一带一路
”重大项目
，新能源机车批量订单落地中亚，内燃机车首次进入喀麦隆
、摩洛哥等非洲国家市场。

轻资产出海势头渐起

值得注意的是 ，2025年以来
，A股公司出海模式加速迭代，技术授权、专利许可等轻资产模式崛起 。

2025年9月23日 ，中国胰岛素龙头企业甘李药业与巴西相关机构及企业签署《技术转移与供应协议》及《供应框架协议》。该协议金额预计不低于30亿元人民币
，履行期长达10年，覆盖巴西公立医疗系统60%的基础胰岛素需求
。甘李药业通过严格的欧盟EMA技术审评 ，成为该项目唯一获批方案提供方
，成功打破诺和诺德 、赛诺菲等跨国药企对巴西公立医疗市场长达15年的垄断。

2025年，中望软件发布面向全球的“CAD+”（计算机辅助设计）战略 ，从提供单点设计工具向构建以CAD为支点的行业生态转型
，持续强化渠道网络，完成日本子公司核心团队的本地化组建 ，并与各国核心经销商深化合作，构建了更紧密的全球服务网络 。2025年
，中望软件境外收入达2.74亿元，占比30.67%
。中望软件表示 ，2026年公司将在持续加强二维CAD产品海外推广的同时
，推进三维CAD
、CAM（计算机辅助制造）等产品的出海推广，拓宽市场边界 ，挖掘增量空间。

专家提出
，立足国内产业核心竞争力，实现技术、品牌与服务的精准输出 ，是中国企业出海行稳致远的根基 。全联并购公会创始会长王巍表示
，中国企业出海已不再局限于传统实业的重资产模式，而是呈现出更轻 、更灵活的全球化特征
。

海外业务成增长引擎

2025年 ，A股上市公司海外业务已从单纯的“收入补充 ”转变为企业利润增长的核心引擎之一。

上海证券交易所数据显示
，2025年，沪市主板公司全年实现海外收入7.3万亿元、海外创利0.9万亿元 ，同比分别增长14%
、21